开市客：披着仓储超市外衣的会员制飞轮

开市客（Costco Wholesale） — 一家会员制仓储零售商：把商品毛利率压在约11%，约一半的营业利润来自会员费。

2026财年开市客总营收3031.5亿美元，营业利润117.0亿美元（3.86%）；其中59.1亿美元会员费占营业利润的50.5%，商品毛利率仅11.09%。